Olumsuz risk

'Olumsuz Risk' nedir?

Olumsuz risk, piyasa koşullarının değişmesi durumunda ya da düşüşün bir sonucu olarak sürdürülebilecek kayıp miktarında bir değerin düşüşüne uğrama potansiyeline ilişkin bir tahmindir. Kullanılan ölçüye bağlı olarak, aşağı yönlü  Kredi hesaplama risk bir yatırım için en kötü senaryoyu açıklar ya da yatırımcının kaybedeceği tutarı gösterir. Aşağı yönlü risk ölçümleri, tek yönlü testler olarak kabul edilir, çünkü simetrik terslik potansiyeli ile ilgili değil, sadece potansiyel kayıplarla ilgilenirler.

'Aşağı Riskli Risk' AŞAĞI

Bazı yatırımlar sınırlı bir düşüş riskine sahipken, diğerleri sınırsız risk taşır. Örneğin, bir stokun satın alınması, sıfıra bağlı sınırlı bir aşağı yönlü risk miktarına sahiptir; Yatırımcı tüm yatırımını kaybedebilir. Ancak, stoktaki kısa pozisyon, kısa bir satışla elde edilebileceği gibi, sınırsız bir aşağı riski de beraberinde getirir, çünkü güvenlik fiyatı sonsuza kadar yükselmeye devam edebilir. Benzer şekilde uzun bir seçenek - bir arama veya bir teklif - seçeneğinin prim fiyatı ile sınırlı bir dezavantajı vardır, kısa bir seçenek pozisyonu ise sınırsız bir potansiyel dezavantajına sahiptir.

Yatırımcılar, tüccarlar ve analistler , tarihsel performans ve standart sapma hesaplamaları dahil, bir yatırımın değerinin azalacağı olasılığını tahmin etmek için çeşitli teknik ve temel ölçütler kullanırlar . Genel olarak, aşağı yönlü risk için daha fazla potansiyele sahip olan birçok yatırımın da pozitif ödül potansiyeli artmaktadır. Yatırımcılar genellikle belirli bir yatırımla ilgili olası riskleri muhtemel ödülleriyle karşılaştırır. Olumsuz risk, yukarı yönlü potansiyelin tersidir, bu da bir güvenlik değerinin artacağı ihtimalidir.

Ortak Bir Düşürücü Risk Tedbiri ve Örnek: Downside Deviation

Yatırımlar ve portföyler ile, çok yaygın bir olumsuz risk ölçümü, yarı sapma olarak da bilinen aşağı yönlü sapmadır . Bu ölçü, sadece kötü oynaklığın sapmasını ölçmesi bakımından standart sapmanın bir varyasyondur. Kayıplardaki sapmanın ne kadar büyük olduğunu ölçer. Standart sapmanın hesaplanmasında da yukarı sapma da kullanıldığı için , yatırım yöneticileri karda büyük dalgalanmalar nedeniyle cezalandırılabilirler. Olumsuz sapma, bu sorunu sadece negatif getirilere odaklanarak giderir.

Örneğin, bir yatırım için aşağıdaki 10 yıllık geri dönüşleri varsayın:% 10,% 6,% -12,% 1,% -8,% -3,% 8,% 7,% -9,% -7.

Verilerin ortalamadan dağılmasını ölçen  Kredi hesaplama standart sapma şu şekilde hesaplanır:

Standart sapma = ((x - u) 2 / n'nin karekökü )

Nerede:

x = veri noktası

u = veri kümesi ortalaması

n = veri noktalarının sayısı

Aşağı yönlü sapma için formül, aynı formül kullanır, ancak ortalama yerine, bazı dönüş eşiği kullanır. Çoğu zaman risksiz oran kullanılır veya sert bir hedef geri dönüşü kullanılır. Yukarıdaki örnekte, aşağı yönlü sapma hesaplamasında% 0'dan daha az olan herhangi bir getiri kullanılmıştır.

Bu veri seti için standart sapma% 7,69'dur. Bu veri setinin aşağı yönlü sapması% 3.27'dir. Kötü volatiliteyi iyi dalgalanmalardan koparmak, yatırımcılara daha iyi bir resim gösterir. Bu, toplam oynaklığın yaklaşık% 40'ının negatif getirilerden geldiğini göstermektedir. Bu, volatilitenin% 60'ının pozitif getirilerden geldiğini gösterir. Bu şekilde kırılmış, bu yatırımın volatilitesinin çoğunun “iyi” oynaklık olduğu açıktır.

Olumsuz Riskin Diğer Önlemleri

Diğer olumsuz risk ölçümleri yatırımcılar ve analistler tarafından kullanılmaktadır. Bunlardan biri Roy'un Güvenlik-İlk Kriteri veya SFRatio olarak bilinir. Bu önlem, portföylerin geri dönüşlerinin, söz konusu minimum eşiğin altına düşme olasılığına dayalı olarak değerlendirilmesini sağlar; bu durumda, en uygun portföy, portföyün geri dönüşünün Kredi hesaplama  bir eşik seviyesinin altına düşme olasılığını en aza indiren en uygun portföy olacaktır.

Kurumsal düzeyde, en yaygın olumsuz risk ölçümü muhtemelen Riske Maruz Değer ( VaR ) 'dir. VaR, bir şirketin ve yatırım portföyünün, tipik piyasa koşulları göz önüne alındığında, bir gün, hafta veya yıl gibi belirli bir süre boyunca, belirli bir olasılıkla ne kadar kaybedebileceğini tahmin etmektedir. VaR, analistlerin ve firmaların yanı sıra belli bir olasılıkla tahmin edilen potansiyel zararları karşılamak için gerekli olan toplam varlık miktarını tahmin etmek için finansal sektördeki düzenleyiciler tarafından düzenli olarak istihdam edilmektedir - bir şeyin zamanın% 5'inde gerçekleşmesi muhtemeldir. Belirli bir portföy, zaman ufku ve kurulan olasılık için p , p kimin ihtimali daha azdır kötü sonuçlar hariç tutarsanız -VaR döneminde maksimum tahmin dolar tutarı kaybı olarak tanımlanabilirs .